Impacts de l’inflation sur l’assurance-vie

L’assurance-vie est le placement préféré des Français : son succès repose principalement sur le fonds en euros qui est un support financier garanti et rentable. En 2022, le fonds en euros est encore garanti mais sa rentabilité est discutable. 

Intérêts d’un contrat d’assurance-vie 

L’intérêt d’une assurance-vie est de se constituer une épargne permettant au souscripteur de bénéficier d’un capital ou bien d’une rente utilisable en cas de vie ou transmissible à ses héritiers. Les versements peuvent être réalisés sous forme de prime unique, de versements libres et de versements périodiques.

Fiscalité en cas de vie

Le souscripteur peut bénéficier des fonds et récupérer librement le capital ainsi que les intérêts. A partir de la 8ème année, la fiscalité devient avantageuse car un abattement de 4 600€ pour un célibataire (ou 9 200€ pour un couple) s’applique sur le retrait des intérêts.

Fiscalité en cas de décès

Lors du dénouement du contrat, la totalité du contrat est transmis au(x) bénéficiaire(s) (déterminé(s) par le souscripteur lors de l’ouverture de son contrat et modifiable à tout moment. Pour les sommes versées avant les 70 ans du souscripteur, un abattement de 152 500€ s’applique par bénéficiaire. Un PFO (Prélèvement Forfaitaire Obligatoire) incluant les prélèvements sociaux s’applique sur les sommes allant au-delà. En ce qui concerne les sommes versées après les 70 ans du souscripteur, la totalité des plus-values et intérêts sont exonérés et un abattement de 30 500€ s’applique pour la totalité des bénéficiaires. Pour les sommes allant au-delà de ce plafond, les droits de succession s’appliquent.

Composition d’une assurance-vie 

Un contrat d’assurance-vie peut être considéré comme une enveloppe fiscale dans laquelle le souscripteur met ce qu’il souhaite (fonds en euros, unités de compte, produits dérivés etc.).  Le fonds en euros, composé majoritairement en obligations souveraines, est très apprécié par les épargnants car il présente plusieurs avantages comme la sécurité en capital, l’effet cliquet qui permet une sécurisation des plus-values (c’est-à-dire que les intérêts annuels versés sur le fonds en euros sont définitivement acquis, ils génèrent à leur tour des intérêts) et la liquidité des fonds qui sont retirables à tout moment (on parle de rachats totaux ou rachats partiels). En revanche, comme l’Etat emprunte à taux négatif, sa rentabilité dans la situation actuelle n’est pas intéressante. Le rendement moyen des fonds en euros sur l’année 2021 est de 1,1% et donc légèrement supérieur au livret A dont la rentabilité est de 1%.

Inflation et fonds en euros 

Le taux d’inflation actuel en France est de 2,9% et, selon une étude de l’Insee, il atteindra les 3,2 à 3,4% d’ici juin 2022. En ce qui concerne les fonds en euros, une rentabilité moyenne de 1,1% a été atteinte en 2021 ce qui est largement inférieur au taux d’inflation. Mathématiquement parlant, un épargnant qui laisse son capital sur un fonds en euros, perd 1,8% sans même prendre en compte les frais de versement et de gestion. En considérant ces deux types de frais, on atteint une rentabilité négative. 

Les unités de compte 

UC (Unité de Compte) est le nom qui est donné aux différents supports d’investissement composant un contrat d’assurance-vie dit multisupport. Contrairement aux fonds en euros, le capital fluctue en fonction des marchés boursiers et un risque de perte en capital est à accepter. Il y a donc un niveau de risque supérieur dans le cas des UC. Le capital investit dans des UC peut être investit sur différents fonds tels que JP Morgan China, Morgan Stanley US Advantage, COMGEST Monde etc. permettant de profiter de la gestion active de grands établissements qui ont prouvé leur efficacité au cours du temps. Le but de la gestion active est de surperformer un indice de référence (MSCI world, Eurostoxx 50, CAC40, S&P 500...). De plus, l’intérêt de passer par un cabinet indépendant afin de gérer les lignes constitutives de son contrat d’assurance-vie est de bénéficier d’arbitrages en cas de meilleurs opportunités sur le marché.

Recommandation

Dans le contexte actuel, investir son capital sur des fonds en euros n’est pas rentable. Cela revient à laisser son argent dormir sur un livret A dont le taux est passé de 0,5% à 1% le 1er février 2022. En plus de cela, des frais de gestion sont à prendre en compte. Donc même si le capital versé est garanti et les plus-values acquises, il ne s’agit pas d’un placement financier rentable.

En revanche, placer son épargne sur des UC permet d’obtenir des rentabilités beaucoup plus attractives allant jusqu’à 15% en profitant des évolutions des marchés financiers. Il est essentiel de noter qu’une augmentation de la rentabilité est synonyme d’une augmentation de la prise de risque. Avant d’investir son capital sur un tel support, un questionnaire d’appétence au risque doit être réalisé afin de déterminer le degré d’aversion au risque et de placer les sommes en cohérence avec le profil du client. L’ouverture d’un contrat d’assurance-vie présente de nombreux avantages fiscaux et successoraux il est néanmoins recommandé de solliciter un conseiller en gestion de patrimoine afin de cerner toutes les particularités du contrat et de déterminer une allocation intéressante.

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