Marché des SCPI : et si l'année 2025 était une année prometteuse ?

L'année 2024 a été marquée par une conjoncture difficile pour le marché des SCPI (Sociétés Civiles de Placement Immobilier), avec une baisse des prix moyens des parts et une forte contraction de la collecte brute. Cependant, un indicateur clé a résisté à cette tendance : le taux de distribution moyen, qui a légèrement progressé. Selon le bilan publié par l'ASPIM (Association Française des Sociétés de Placement Immobilier), ces évolutions traduisent une phase d'ajustement du marché, mais la baisse des taux d'intérêt pourrait redonner un élan à la collecte en 2025.

À retenir

• Le taux de distribution moyen des SCPI progresse à 4,72% en 2024, porté par la baisse du prix des parts.

• La collecte brute chute de 38% sur l’année, mais rebondit de 24% au dernier trimestre.

• La baisse des taux courts pourrait relancer l’intérêt des investisseurs, avec une dynamique favorable aux SCPI diversifiées.

Une correction des prix moyens des parts

L'un des événements notables de 2024 a été la poursuite de la baisse du prix moyen des parts de SCPI, qui a reculé de 4,50% sur l'année. Cette tendance résulte de la nécessité d'ajuster les valorisations face aux nouvelles conditions du marché immobilier, notamment la désaffection pour certains segments comme les bureaux.

Les SCPI investies majoritairement dans les bureaux ont enregistré une dépréciation plus marquée de 7,1%, illustrant les difficultés structurelles du secteur. En revanche, les SCPI résidentielles et diversifiées se sont montrées plus résilientes, avec une évolution respectivement de +0,5% et +0,1%. Cette disparité met en lumière l'importance pour les investisseurs d'une allocation équilibrée entre différents segments de l'immobilier.

Un recul de la collecte brute, mais un sursaut en fin d'année

Avec une collecte brute atteignant 4,7 milliards d'euros en 2024, soit une chute de 38% par rapport à 2023, les SCPI ont souffert d'une réticence accrue des investisseurs. Cette déconvenue s'explique par la montée des taux d'intérêt ces dernières années et les incertitudes économiques. Toutefois, une dynamique plus encourageante a été observée au dernier trimestre, avec une collecte de 1,3 milliard d'euros, en hausse de 24% par rapport à la même période en 2023.

Les SCPI diversifiées ont su capter l'essentiel de la collecte brute (68%), tandis que les SCPI de bureaux, en perte d'attractivité, n'ont représenté que 14% des investissements. Ce rééquilibrage illustre l'évolution des stratégies d'investissement face aux mutations du marché immobilier.

Un taux de distribution en hausse malgré les difficultés

Malgré ces vents contraires, le taux de distribution moyen des SCPI s'est établi à 4,72% en 2024, contre 4,52% en 2023, soit une augmentation de 0,20 point. Cette progression s'explique principalement par la baisse des prix moyens des parts, qui mécaniquement améliore le rendement affiché.

En termes de performances sectorielles, les SCPI santé et éducation ont dégagé un taux de distribution de 4,0%, tandis que les SCPI diversifiées ont affiché un rendement moyen de 5,8%. Ces chiffres soulignent la capacité de certains segments à maintenir leur attractivité dans un environnement chahuté.

Perspectives pour 2025 : une reprise portée par un contexte monétaire plus favorable

L'ASPIM se montre relativement optimiste pour 2025, notamment en raison de la baisse des taux courts, qui pourrait améliorer les conditions de financement et redynamiser la collecte. Une accalmie sur le front des taux d'intérêt pourrait ainsi redonner un élan aux SCPI, en particulier celles offrant des rendements attractifs et une bonne diversification sectorielle.

Cependant, le segment des bureaux demeure sous pression et pourrait continuer à impacter la performance globale du marché. Les investisseurs devront donc rester attentifs aux opportunités et risques liés à chaque catégorie de SCPI, en privilégiant des allocations adaptées aux nouvelles dynamiques immobilières.

Si 2024 a été une année de transition difficile pour le marché des SCPI, elle a aussi permis d'amorcer un nouvel équilibre. Entre correction des prix, résilience des rendements et baisse des taux d'intérêt à l'horizon, 2025 pourrait marquer un redémarrage progressif du marché. Dans ce contexte, les investisseurs avisés pourraient trouver des opportunités intéressantes en misant sur une diversification intelligente et une approche adaptée aux mutations du secteur.