SCPI en 2024 : une année de transition entre correction et reprise

En 2024, le marché des SCPI a traversé une phase de réajustement marquée par une correction des valorisations, mais aussi une reprise progressive de la collecte en fin d'année. L’Association française des Sociétés de Placement Immobilier (ASPIM) et l’Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEIF) ont publié leurs statistiques annuelles, mettant en lumière les dynamiques qui ont structuré le secteur.

Une collecte brute en recul sur l'année mais en rebond en fin d'exercice

La collecte brute des SCPI a atteint 4,7 milliards d’euros en 2024, soit une baisse de 38 % par rapport à l’année précédente. Ce recul global masque toutefois un retournement de tendance en fin d’année : au quatrième trimestre, la collecte a progressé de 24 % sur un an pour s’établir à 1,3 milliard d’euros.

Les SCPI diversifiées, qui représentent 20 % des véhicules du marché, ont capté 68 % de la collecte brute, démontrant leur attractivité dans un environnement incertain. Derriere elles, les SCPI à prépondérance bureaux (14 %), santé et éducation (7 %) et logistique (5 %) se partagent l’essentiel du reste des flux.

Une normalisation du marché secondaire

Le marché secondaire des SCPI a connu une normalisation avec 1,2 milliard d’euros de parts échangées, un volume stable par rapport à 2023. Un signe encourageant a été la diminution des parts en attente, qui ont reculé de 7 % au dernier trimestre, tombant à 2,4 milliards d’euros.

Des taux de distribution en hausse

Malgré la baisse générale des prix de parts, le taux de distribution moyen des SCPI a progressé, passant de 4,52 % en 2023 à 4,72 % en 2024. Cette hausse reflète l’ajustement des rendements face à la correction du marché.

Les SCPI diversifiées affichent le taux de distribution le plus élevé (à 5,8 %), tandis que celles investies en santé et éducation ferment la marche avec 4,0 %.

Des prix de parts contrastés

Sur l’ensemble du marché, 24 % des SCPI ont vu leur prix de souscription baisser en 2024. Les SCPI bureaux ont été les plus affectées (-7,1 %), suivies par les SCPI santé et éducation (-4,7 %).

A contrario, les SCPI diversifiées et résidentielles ont légèrement progressé (+0,1 % et +0,5 % respectivement), tandis que les segments logistique et hôtellerie sont restés stables.

Perspectives : vers une reprise progressive

Selon Frédéric Bôl, président de l’ASPIM, la baisse des taux courts en fin d’année 2024 pourrait favoriser une reprise progressive de la collecte en 2025. Toutefois, le segment des bureaux reste sous tension et ce sont les stratégies diversifiées qui semblent tirer leur épingle du jeu.

Avec une capitalisation totale de 88,5 milliards d’euros au 31 décembre 2024, en recul de 1,7 % sur un an, le marché des SCPI semble avoir amorcé une phase de stabilisation, ouvrant la voie à un rebond potentiel en 2025.